沪农商行两日暴涨近16%！新帅上任能突破增长困局？

近期，沪农商行业绩呈现出明显的增长势头，然而，与此同时，该行业也遭遇了众多挑战。这一并存的现象，已经引起了业界的广泛关注。目前，该行业的发展状况及其未来的发展趋势，已经成为业内讨论的热点议题。

业绩增速放缓

2024年，沪农商行的营业总收入上升至266亿元，较上年同期增幅为0.86%；归属于母公司的净利润实现123亿元，同比增长1.2%，这一增长率自2020年起降至最低水平。迈入2025年，该行面临的经营压力依然明显。与此同时，长三角地区的常熟银行在近年里持续维持超过十的快速增长，与沪农商行的差距正逐步拉大。相较之前的繁荣时期，沪农商行的增长势头已明显减弱。

净息差成拖累

沪农商行的核心业务主要来源于净利息收入，然而，其净息差却持续走低，对业绩造成了负面影响。截至第一季度末，多家机构预测该行的净息差将介于1.34%至1.4%之间，这一比例不仅低于农商行及行业的平均水平，而且与两年前相比下降了超过40个基点。该行定期存款占比将近一半，这一比例导致负债成本相对较高；因此，净息差保持在较低水平。然而，常熟银行的净息差已上升至2.6%，这一数值显著高于同行业其他机构的平均水平。

资产质量压力

行业分析指出，沪农商行可能通过提取准备金手段来部分释放盈利，以此保障业绩的持续上升。这一举措间接显示了，相较于2022年以前，该行在资产质量上面临的管理压力有所增强。尽管业绩增长速度有所减缓，但整体运营状况仍然维持相对稳定，并且分红比例有所增加。该行在农商行领域保持领先，股价持续上涨。尽管如此，资产质量中存在的潜在风险因素仍需引起关注。

区域业务战略

七年后，沪农商行推行了涵盖业务拓展、品牌建设、管理水平提高以及资本运作的四大“走出去”策略，旨在拓宽对长三角地区的银行业务影响范围。尽管如此，该行依然专注于巩固上海这一关键市场，并且可能在未来面临更加艰难的增长考验。该行目前服务的企业和个人客户数已达到34.5万户，这一数字在上海企业及个体工商户总数约300万户的背景下，市场渗透率已超过十分之一。上海作为关键市场，其对于业务长远发展的持续支持能力，目前尚需进一步的观察与评估。

内控合规风险

新任主教练汪明所面临的问题在于，沪农商行由于多次受到处罚，其内部管理和合规运营的风险已逐渐显现。根据《南方周末》2024年的数据，该机构及其相关人员累计受到的处罚次数已达到9次，罚款总额超过400万元。与此形成对比的是，其他上市农商行的处罚记录通常在1至3条，罚款金额也大多在数十万元左右。这种频繁的处罚现象表明，该行在合规管理方面存在明显的不足。

薪酬机制问题

2024年，沪农商行员工的人均薪酬有所下降，具体数值为49.6万元；即便如此，该行在上市农商行中的薪酬排名依然领先。与此同时，国有五大银行的员工平均薪酬保持在30万元左右。此外，沪农商行管理层的整体薪酬为1300万元，较去年同期下降了约三成。公司于2019年出台了有关薪酬延迟支付及追讨扣除的具体规定；然而，外界普遍认为，该规定中关于短期激励的部分存在不妥；收益与风险及责任并未实现合理匹配；另外，该规定在多次未能及时作出调整，这也导致公众对公司内部控制和合规管理的有效性产生了广泛的质疑。

沪农商行，A股市场农商行业领域的佼佼者，其历史业绩斐然，然而目前正面临成长的挑战。面对内部控制和合规标准的持续提高，沪农商行能否有效突破发展的障碍，在实现盈利增长的同时，合理让利于实体经济？我们诚挚地邀请广大读者为本文点赞、转发，并欢迎您提出宝贵的意见。