快驴科技冲刺港股IPO？超99%产品靠供货，这是要闹哪样

快驴科技正在积极为在香港联交所的首次公开募股做准备。不过，其提交的招股说明书中披露了一系列问题，包括利润率较低、对特定因素的过度依赖以及研发能力的不足。这些问题对公司的未来发展构成了负面影响，并引发了市场对其未来发展的担忧。

业务本质现形

快驴科技自称是“短距离绿色出行科技综合服务商”，然而，其业务实质上更贴近于铅酸电池的经销商。截至2024年，公司实现了16.31亿元的营收，其中大部分产品来源于超威集团的电池采购，而这些电池产品构成了其向区域服务商提供的主要商品。本质上，快驴科技在超威集团铅酸电池领域担任的是“全国唯一总代理”的职责，然而，这种业务模式单一，潜在风险不容忽视。

快驴科技主要服务于轻型电动车用户、物流企业及共享出行行业，其产品主要源自超威集团，包括“金超威”等品牌，以及公司自创的“闪行”、“臻金”、“长跑者”等系列，这些产品均通过OEM模式进行制造。

致命依赖风险

快驴科技对超威集团的依赖性非常明显，其采购占比达到了99.2%。尽管双方的合作协议已延长至2034年，但超威集团目前正面临挑战，2024年的毛利率仅为6.9%，同时正受到锂电池替代的冲击。如果超威集团因战略调整、产能不足或行业波动而中断供应，快驴科技的业务将立即陷入停滞，对其业务稳定性带来了极大的忧虑。

超威集团的产能和品牌效应使得快驴科技规模迅速扩张，业绩在短期内确实得到了显著提升。然而，从长远的角度来看，对供应链的过度依赖就如同站在悬崖边缘，潜在的风险随时可能加剧。

业绩波动严重

近两年，快驴科技的业绩经历了显著的波动，表现不稳定。从2022年到2024年，该公司的年收入分别为13.11亿元、12.23亿元和16.31亿元。具体来看，2023年的收入比前一年减少了6.68%，而到了2024年，收入实现了33.36%的显著增长。这种业绩波动性揭示了该公司在发展历程中缺乏一贯性和稳固性，同时表明其市场竞争力亟需得到提升。

业绩的波动明显，反映出快驴科技在应对市场波动时存在不足，这一状况导致公司在不断变化的商业环境中难以保持持续的增长，从而对其上市进程和未来的长远发展带来了较大的挑战。

毛利净利极低

2024年，快驴科技的毛利率仅为4.1%，净利润率更是低至0.5%，这一数据引发了人们的震惊。作为超威集团的销售渠道，快驴科技仅能获取微薄的分销利润。在激烈的市场竞争中，这样的盈利水平难以持续。低毛利率和低净利润不仅限制了公司资金的积累和再投资能力，同时也揭示了其商业模式的不足。

当前盈利状况不佳，若不能实现显著增长，快驴科技在技术研发和市场拓展等方面将面临投资困难；从长期视角来看，公司发展可能步入恶性循环，市场份额也将逐渐减少。

研发投入稀缺

在2022年至2024年期间，快驴科技在研发方面的投入逐年增加，具体金额分别为32.1万元、53.4万元和72万元。这些研发支出在相应年份的营业收入中所占比例分别为0.02%、0.04%和0.04%。三年累计的研发费用总计达到了157.5万元。与此同时，快驴科技的研发团队规模相对较小，仅有16人，这一数字大约占到了员工总数的7%。研发资金的投入极为有限，这与其所宣称的“科技综合服务商”形象存在较大差距，同时也揭示了其所谓的“伪科技”本质。

资金短缺问题使快驴科技在技术创新上面临困境，进而阻碍了其构建独特竞争优势的能力；面对市场的波动和竞争对手的挑战，公司往往处于较为被动的位置；因此，人们对其长期发展潜力表示了担忧。

未来发展堪忧

若快驴科技未能成功构建自有生产设施、加大研发资金投入力度、以及拓展多元化的供应商网络以重塑其核心竞争力，随着铅酸电池市场的持续缩小，其行业地位或许将迅速下滑。尽管在公司的招股说明书中提到，筹集的资金将用于扩展服务网络等领域，然而，若不能有效解决核心的依赖问题和盈利难题，这些计划或许难以扭转其发展的不利局面。

众多挑战面前，快驴科技的未来走向引起了广泛关注。众多投资者密切关注，对其能否在困境中脱颖而出，探索出一条符合自身特色的发展路径表示关切。对此，公众看法各异。若您有自己的观点，欢迎在评论区分享，同时，也请为本文点赞并积极转发。