金价飞涨，黄金首饰消费却先升后降！背后原因究竟为何？

最近，黄金价格那是涨涨跌跌，这一变化可影响大！金价适度涨能带动黄金首饰消费，可涨多了居民消费量又大幅减少，黄金饰品店压力好大；而且黄金珠宝行业一边有企业冲击上市，一边传统金店面临压力，这市场到底咋回事？让咱们一探究竟！

金价对消费的影响

金价就像个调皮的孩子，走势不稳定。适度上涨的时候，黄金首饰就像被施了魔法，大家消费热情可高。然而当价格攀升到一定程度，消费者就像被冷水泼了一下，消费量大幅下降。比如在一些小城市的金店，金价涨得高时，原本热闹的店面变得冷冷清清，买的人少多了。这情况可把依赖加工费的黄金饰品店愁坏

周六福上市与行业回春

多次想上市的周六福这次终于要登上资本市场，感觉黄金珠宝企业一下子有了活力，就像冬天过后盼来了春天。这上市可是一件大事，意味着周六福有了更多的机会和资源，也许能发展得越来越好，但市场竞争激烈，未来会怎样还真不好说。

周大福的业务增长

过往一年，周大福在黄金主业上就像开了挂。2025财年，周大福品牌固定价格黄金产品在总销售额的比重，一下子从7.1%跳到19.2%，涨幅达到12个百分点。具体来看，过去一年固定价格黄金产品销售额猛增105.5%，古法黄金系列销售额达到40亿港元。这样的成绩真让人惊叹，也反映出周大福在黄金市场的强大实力。

一口价模式的影响

周大福可是一口价模式的开创者但老铺黄金把这模式发挥得更极致，收获超过40%的毛利率。因为老铺黄金爆火，一口价模式在金价飞涨时受关注更多，还给周大福带来新业务增量。不过在金价高的时候，去除品牌溢价和造型手工费的金条金币，更受出于避险心理买金的消费者喜爱

消费者对黄金饰品的偏爱

从长远角度看，中国消费者对黄金饰品的爱那是穿越时间的。2021年以来，中国大陆和印度市场黄金饰品消费占比提升不少，从之前合计约35%-40%到接近60%，中国大陆市场提升到25%-30%。而且近两年来，年轻一代金饰消费者消费比例从16%涨到59%。年轻人越来越喜欢金饰，所以小众品牌能崛起，有规模的企业能恢复。

行业的恢复与品牌格局

今年第二季度开始，黄金珠宝行业有了个低基数，说不定会迎来明显的恢复。不过除去老铺黄金这后起之秀，行业品牌格局相当稳定，品牌壁垒很高。这也是周大福作为龙头能先从低迷恢复，赶上一口价风潮的原因。而且，金饰品牌分红还挺可观，周大福股利支付率常年超80%，近12个月股息率达到3.92%。

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